“يعقوب”: نشاط البورصة المصرية هل بدافع التهدئة بين واشنطن وطهران.. أم على إيقاع تحسن المؤشرات المحلية

قالت “جيهان يعقوب”، العضو المنتدب بشركة “إيجي تريند” لتداول الأوراق المالية، عن أن الأسواق العالمية شهدت خلال الأسبوع الماضي تطورًا لافتًا، مع تزايد التقارير حول اقتراب الولايات المتحدة وإيران من التوصل إلى تفاهم قد يُنهي حالة التوتر في منطقة الخليج، وقد انعكست هذه الأنباء سريعًا على أسواق الطاقة، حيث هبطت أسعار النفط بشكل حاد، في إشارة إلى تسعير الأسواق لاحتمالات تراجع المخاطر الجيوسياسية.

وأضافت “جيهان يعقوب”، في المقابل، أنهت البورصة المصرية تعاملات الأسبوع على أداء قوي، إذ صعد مؤشر EGX30 بنسبة 2%، مدعومًا بتداولات نشطة بلغت نحو 13.8 مليار جنيه، وهي مستويات تفوق متوسط الـ90 يومًا الماضية بنسبة تقارب 84%. كما سجل المستثمرون الأجانب صافي شراء ملحوظ بنهاية الجلسات، في دلالة على تحسن شهية المخاطرة تجاه السوق المصري.

وهنا يبرز التساؤل:
هل كان هذا الأداء انعكاسًا مباشرًا للتطورات الجيوسياسية العالمية، أم نتيجة لتحسن حقيقي في المؤشرات الاقتصادية المحلية؟

تأثير التهدئة الجيوسياسية: دعم معنوي أكثر منه محركًا رئيسيًا :

وأكدت “يعقوب” أنه لا شك أن تراجع أسعار النفط، على خلفية احتمالات التهدئة بين واشنطن وطهران، يمثل عاملًا إيجابيًا للاقتصاد المصري. فمصر، باعتبارها مستوردًا صافياً للطاقة في بعض الفترات، تستفيد من انخفاض أسعار الخام عبر تقليل الضغط على ميزان المدفوعات وتخفيف الأعباء على الموازنة العامة.

ومع ذلك، فإن تأثير هذه التطورات على سوق الأسهم المصرية يظل غير مباشر ومحدود في الأجل القصير، حيث لا تتحرك البورصة المصرية عادةً بشكل لحظي مع الأخبار الجيوسياسية، إلا إذا انعكست بشكل واضح على تدفقات النقد الأجنبي أو استقرار سعر الصرف.
وعليه، يمكن اعتبار أخبار التهدئة عاملًا داعمًا لتحسين المعنويات، لكنها ليست المحرك الأساسي لصعود السوق.

المحركات المحلية: العامل الحاسم في أداء السوق
1 – تحسن مؤشرات السيولة
القفزة في قيم التداول تعكس دخول سيولة مؤسسية حقيقية، وهو ما يُعد مؤشرًا على تحول تدريجي في سلوك المستثمرين من الحذر إلى إعادة بناء المراكز الاستثمارية.

2 – عودة صافي شراء الأجانب

يُعد اتجاه المستثمرين الأجانب نحو الشراء من أهم الإشارات الإيجابية، حيث يرتبط قرارهم عادةً بعوامل أساسية مثل:
ــ استقرار سعر الصرف
ـ وضوح الرؤية الاقتصادية
ـ اتجاهات التضخم وأسعار الفائدة

3 – تحسن نسبي في المؤشرات الكلية :

شهدت الفترة الأخيرة إشارات إيجابية على صعيد الاقتصاد الكلي، من بينها:
ـ ارتفاع الاحتياطي النقدي
ـ تباطؤ نسبي في وتيرة التضخم
ـ تحسن تدريجي في توقعات الاستقرار النقدي
وقالت “جيهان يعقوب”، إن هذه العوامل مجتمعة تدعم إعادة تسعير الأصول المالية، وتُحسن من تقييمات الأسهم، خاصة في بيئة كانت تعاني سابقًا من ضغوط تضخمية وقيود سيولة.

قراءة في الاتجاه العام للسوق :

ارتفاع مؤشر EGX30 بنسبة 28.2% منذ بداية العام، بالتزامن مع زيادة ملحوظة في السيولة خلال الأسبوع الماضي، يشير إلى أن السوق:
ـ لم يعد في مرحلة التعافي الأولي
ـ بل دخل في مرحلة إعادة تقييم مدعومة بتحسن نسبي في الأساسيات

كما أن طبيعة الصعود المصحوب بسيولة قوية تعكس مرحلة تجميع مؤسسي، قد تسبق موجات صعود أكثر استقرارًا حال استمرار العوامل الداعمة.
يمكن القول إن أداء البورصة المصرية خلال الأسبوع الماضي لم يكن انعكاسًا مباشرًا لتطورات المشهد الجيوسياسي، بقدر ما كان نتيجة لتحسن تدريجي في المؤشرات الاقتصادية المحلية، مدعومًا بعوامل خارجية مساعدة، على رأسها تراجع أسعار النفط.

ملخص أداء وتوقعات مؤشر EGX30 للأسبوع المقبل :
أنهى مؤشر EGX30 تعاملات الأسبوع الماضي بالقرب من مستوى 53.6 ألف نقطة،
فنيًا، لا يزال الاتجاه العام صاعدًا على مختلف الأطر الزمنية، حيث يتحرك المؤشر أعلى متوسطاته المتحركة الرئيسية، وهو ما يدعم استمرار النظرة الإيجابية على المدى المتوسط. إلا أن مؤشرات الزخم تشير إلى وصول السوق إلى مستويات تشبع شرائي، ما يزيد من احتمالات حدوث حركة تصحيحية محدودة أو تحركات عرضية خلال الأسبوع المقبل.
ومن المرجح أن يشهد المؤشر حالة من التماسك أعلى مستويات الدعم الرئيسية عند 52.5–52.8 ألف نقطة، وهي منطقة قد تمثل نقطة إعادة تجميع قبل استئناف الصعود. وفي حال نجاح المؤشر في اختراق مستوى 54 ألف نقطة بشكل واضح، فقد يمتد الصعود نحو مستويات 55.5– 56.5 ألف نقطة.
في المقابل، يظل كسر مستوى 51.3 ألف نقطة إشارة على دخول السوق في تصحيح أعمق نسبيًا، لكنه يظل ضمن الإطار الصحي للحركة الصاعدة الحالية، ولا يغير من الاتجاه العام.

ملخص توقعات مؤشر EGX70 EWI للأسبوع المقبل :

أنهى مؤشر EGX70 EWI تعاملات الأسبوع الماضي بالقرب من مستوى 14.5 ألف نقطة،
فنيًا، يتحرك المؤشر في اتجاه صاعد واضح على المدى القصير والمتوسط، مدعومًا بتداوله أعلى متوسطاته المتحركة الرئيسية، وهو ما يعكس قوة نسبية في أداء هذه الشريحة من الأسهم مقارنة بالمؤشر الرئيسي. كما تشير الحركة السعرية إلى استمرار الزخم الإيجابي، وإن كان بوتيرة أكثر هدوءًا مع الاقتراب من مستويات مقاومة جديدة.

ومن المتوقع أن يشهد المؤشر خلال الأسبوع المقبل حركة تماسك أعلى مستوى 14.3–14.4 ألف نقطة، وهي منطقة دعم رئيسية قد تسمح بإعادة بناء مراكز شرائية قبل محاولة استكمال الصعود. وفي حال نجاح المؤشر في اختراق مستوى 14.6 ألف نقطة، فقد يمتد الاتجاه الصاعد نحو مستويات 15 ألف نقطة.

في المقابل، يظل كسر مستوى 13.8–13.9 ألف نقطة إشارة على دخول المؤشر في حركة تصحيحية أعمق نسبيًا، لكنها تظل ضمن الإطار الطبيعي للحركة الصاعدة الحالية، خاصة بعد المكاسب القوية التي حققها المؤشر خلال الفترة الماضية.